¿Puede Tigo plantarle cara a Claro?

Por: Nicola Stornelli García
Analista de tendencias digitales.

Millicom frente a América Móvil, la inversión de Movistar y Tigo antes de integrarse, lo que el operador necesita del Gobierno y los riesgos de que Claro compre la troncal de fibra de TV Azteca.

El riesgo del duopolio que muchos hemos advertido pareciera que no se va a dar porque Claro Colombia parece querer quedarse con el mercado colombiano de telecomunicaciones y TIC para Carlos Slim nada más. La actitud agresiva en la intención de compra de la red de fibra óptica de Tv Azteca muestra ese comportamiento.

Tigo, ya integrada con Movistar, sí puede convertirse en un competidor creíble de Claro, pero no puede igualarlo en el corto plazo. La integración creó un operador con 40,2 millones de líneas móviles (42,5 % del mercado) frente a los 43,2 millones de Claro. En ingresos de 2025 la distancia sigue siendo grande: cerca de $9,3 billones sumando Colombia Móvil y Coltel, sin contar UNE, contra $16,3 billones de Claro.

La ventaja de Tigo está en otra parte. Tiene foco, una oferta que integra móvil y fibra, y capital fresco: Millicom destinó 4,5 billones de pesos a las compras y anunció 8,5 billones de pesos de inversión adicional. Frente a América Móvil, Millicom es entre ocho y diez veces más pequeña en clientes e ingresos, así que su apuesta depende de ejecutar bien y de que el regulador corrija las asimetrías del mercado.

Tres conclusiones. Primera: la brecha solo se cierra si el plan de inversión se cumple y está concentrado en 2026 y 2027. Segunda: Tigo necesita del Estado espectro, remedios efectivos frente al operador dominante y acceso mayorista a infraestructura. Tercera: la compra de la troncal de fibra de TV Azteca por parte de Claro podría anular buena parte de lo anterior, y debería rechazarse o condicionarse con rigor. 

El mercado hoy: Claro sigue al frente, pero ya no está solo

La integración se hizo por etapas. En enero de 2026 Millicom adquirió la participación de EPM en Tigo-UNE; según Carlos Blanco, presidente de Tigo, EPM esperaba recibir cerca de 1,6 billones de pesos y terminó cobrando 2,1 billones. En febrero cerró la compra del 67,5 % de Coltel (Movistar) a Telefónica por unos USD 214,4 millones y el 27 de abril adquirió el 32,5 % que tenía la Nación, con lo que el Estado salió de la empresa.

El control de competencia acompañó cada paso. En octubre de 2023 la SIC aprobó la integración de redes y licencias de espectro, con reversión del espectro que excediera el tope regulatorio. El 14 de noviembre de 2025 autorizó la integración empresarial con condicionamientos, que incluyen auditorías independientes durante cuatro años o hasta que la CRC expida la regulación correspondiente. La marca Movistar desaparece entre octubre y noviembre de 2026 y Blanco estima que la empresa integrada facturará cerca de $12 billones al año.

Claro tampoco está quieto. Siguió sumando clientes en Colombia a finales de 2025, con 224.000 altas prepago en el cuarto trimestre, afirma tener cobertura 4G en todas las cabeceras municipales y respondió a la marca unificada con un manifiesto en defensa de su liderazgo. La CRC lo declaró operador dominante en el mercado móvil el 28 de enero de 2021. Mientras tanto, Wom intenta recuperarse tras su proceso de insolvencia y analistas del sector hablan de un mercado atrapado entre el duopolio y la necesidad de proteger a un tercer jugador. Yo menciono y defiendo la llegada de un cuarto operador, TeleCall.

Un matiz: las líneas no son clientes únicos, y las dos bases de Tigo y Movistar tendrán que depurarse. La foto real se verá en los resultados de 2027.

Millicom frente a América Móvil en el escenario internacional

América Móvil cerró 2025 con 331 millones de líneas móviles y 79 millones de accesos fijos. A septiembre de 2025, Millicom reportó 42,2 millones de clientes móviles y 13,7 millones de unidades generadoras de ingreso (RGU, por su sigla en inglés). En ingresos trimestrales, América Móvil facturó cerca de 11.900 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, frente a 1.420 millones de dólares de Millicom en el tercero.

Fortalezas de Millicom. Primero, foco: opera solo en Latinoamérica y su gestión no compite por capital con otras regiones.

Segundo, convergencia: su historia en cable y fibra le da una oferta integrada de móvil, banda ancha y televisión, y en Colombia ya era el segundo operador en televisión paga y banda ancha antes de comprar Movistar.

Tercero, apetito de consolidación: en 2026 cerró las compras en Colombia, Ecuador y Uruguay y con NJJ, adquirió la operación de Telefónica en Chile. América Móvil, según su propia conferencia de resultados, decidió no pujar por esa operación y espera más consolidación regional.

Debilidades. Menor poder de compra frente a fabricantes de equipos y terminales, y menor capacidad de financiación que un grupo que genera caja a escala continental. Las adquisiciones elevaron el apalancamiento, y la propia dirección de Millicom describe la apuesta por Colombia como la mayor de su historia. Eso concentra el riesgo: un tropiezo de ejecución en Colombia pesaría sobre todo el grupo.

Lectura. La escala de América Móvil da a Claro ventajas de compra y financiación, pero la competencia es local: se decide por calidad de red, espectro, precio y paquetes convergentes, factores en los que el Estado puede inclinar la balanza.

He aquí la importancia del Mercado Digital Andino que tanto hemos defendido. Una operación integrada de varios países de esos dos gigantes redundaría en una mejor economía de escalas y en mejores precios para el usuario final.

Inversión de Movistar y Tigo antes de la integración (2021-2025)

Con la información pública disponible puedo decir lo siguiente. En los primeros 9 meses de 2021, el gasto de capital (capex) de la región fue de 694 millones de dólares, con una relación entre capex y ventas cercana al 18 % y la meta de volver al rango de 16 a 17 % en 2022. En los primeros 9 meses de 2022 sumó 707 millones de dólares, y en 2023, 547 millones de dólares. Son cifras del grupo y no de Colombia: marcan la tendencia, no el caso colombiano.

Señales estructurales en Colombia. Los documentos disponibles muestran un periodo de restricción de capital, más que de expansión. Movistar había empezado a vender su portafolio de torres hacia 2021. En octubre de 2023 Millicom y EPM acordaron capitalizar Tigo-UNE con 300 mil millones de pesos para refinanciar deuda de corto plazo. En 2024 Tigo vendió torres por 77 millones de pesos en lotes y firmó con Coltel un acuerdo de compartición de red móvil.

Y el precio de la compra de Coltel pasó de unos 400 millones de dólares acordados con Telefónica a unos USD 214 millones tras ajustes. Mi lectura, que es análisis y no dato: ambas operaron en modo de eficiencia de capital, compartiendo red y vendiendo activos pasivos.

El plan hacia adelante. Los 8,5 billones de pesos equivalen, en promedio simple, a unos 2,1 billones por año, aunque se concentran en 2026 y 2027. Los compromisos de red móvil para 2026-2028 incluyen más de 5.000 ampliaciones de capacidad, más de 1.100 sitios nuevos hasta llegar a 11.500 y más de 4.000 sitios con 5G, con lo que la cobertura de esa tecnología pasaría de 128 a 324 municipios. La empresa también habla de conectar a cerca de 492.000 personas en zonas rurales sin servicio.

¿Qué necesita Tigo del Gobierno para competir de verdad?

Esta sección es análisis propio. El plan de inversión de Tigo es necesario, pero no suficiente: los incumbentes también defienden su posición con reglas de acceso, espectro y precios mayoristas. Seis medidas serían decisivas:

1. Remedios efectivos para el operador dominante. La CRC declaró dominante a Claro en enero de 2021, pero la discusión sobre qué medidas asimétricas aplicar sigue abierta. Tigo necesita un paquete concreto de cargos de acceso, condiciones mayoristas y reglas de portabilidad que reduzcan la ventaja de red de Claro, dentro del marco de la Ley 1341 de 2009 modificada por la Ley 1978 de 2019.

2. Espectro suficiente y a costo razonable. La reversión de espectro por encima del tope fue condición de la integración. El Gobierno debe asegurar que ese espectro llegue al mercado sin favorecer al dominante, y programar nuevas asignaciones con obligaciones de cobertura rural que Tigo pueda cumplir. La subasta 5G de 2023 (Resolución 3947 de 2023) dejó lecciones sobre precios y calendario.

3. Acceso mayorista y compartición de infraestructura. Itinerancia nacional en zonas rurales, uso compartido de torres y acceso abierto a la fibra financiada con recursos públicos permitirían que un operador de tamaño medio llegue a municipios donde construir red propia no es rentable.

4. Cumplimiento real de las condiciones de la SIC. Las auditorías independientes por cuatro años son un instrumento útil solo si sus resultados se publican y si la CRC cierra el marco regulatorio a tiempo. Esto también protege a los usuarios frente a un nuevo operador grande: la política pública debe evitar un duopolio cómodo.

5. Reglas claras sobre la troncal pública de fibra. El destino de la red  de fibra óptica de Tv Azteca determina quién controla el transporte en cientos de municipios como ya lo dije en otro artículo. El Estado debe fijar condiciones de acceso antes de que se consume cualquier transferencia.

6. Estabilidad regulatoria. Los 8,5 billones de pesos se decidieron con las reglas actuales; cambios abruptos en contraprestaciones o cargas pueden aplazar despliegues.

5. Riesgos de que Claro compre la troncal de fibra de TV Azteca

¿Qué está en juego? El Proyecto Nacional de Fibra Óptica (PNFO) fue adjudicado el 4 de noviembre de 2011 a la Unión Temporal Fibra Óptica Colombia, integrada por Total Play y TV Azteca, por 415.837 millones de pesos , con la meta de llegar a 1.078 municipios. Hoy la red de Azteca Comunicaciones supera los 32.000 km y alcanza unos 900 municipios. Comcel, operador de Claro, presentó ante la SIC una solicitud de preevaluación para adquirir la red PNFO, de unos 20.000 km y construida con recursos del Fondo TIC. El acuerdo contempla además ceder los contratos de uso y administración de la red y las posiciones contractuales en la fiducia que maneja los bienes.

Azteca Comunicaciones Colombia y TV Azteca Sucursal Colombia fueron admitidas en 2025 a un proceso de reorganización bajo la Ley 1116 de 2006, y Total Play Colombia figura en liquidación. No son vendedores en posición de fuerza, lo que hace más relevante quién compra. Sin embargo, Ricardo Salina Pliego ha hecho notar su cercanía con el presidente colombiano, Abelardo de la Espriella y es bueno hacerle saber a nuestro presidente que aquí debe primar el interés general y que no puede ni hacerle un favor a su amigo personal ni ceder ante el interés de Claro Colombia. Deben primar los intereses de todos los colombianos.

Riesgos principales.

• • Concentración vertical y cierre de insumos. Claro es dominante en móvil y sería dueño del transporte que usan sus rivales. En los municipios donde esta es la única infraestructura disponible, podría encarecer o degradar el acceso de Tigo, Wom y los operadores regionales.
• • Acceso a información comercial sensible. Como administrador de la red, Claro vería capacidades contratadas, patrones de tráfico y expansiones de sus competidores. Ministerio TIC pidió a la SIC evaluar precisamente la protección de esa información.
• • Presión sobre los pequeños ISP. Mi análisis en ImpactoTIC advierte que Claro llegaría a competirles en su propio territorio con una ventaja de costos.
• • Transferencia de un activo de origen público a un incumbente. La red se financió en parte con recursos del Fondo TIC. La CRC ya había pedido mantener o mejorar los compromisos asociados al Plan Nacional de Fibra Óptica.
• • Efecto sobre el plan de Tigo. Parte de los $8,5 billones se destinan a transmisión y fibra. Si el principal rival controla el transporte rural, el despliegue 5G de Tigo queda expuesto a decisiones de Claro.
• • Brecha de competencia. La autorización de integración por parte de la SIC no define por sí sola la cesión del contrato de concesión; la decisión del Ministerio cuenta. Un doble control mal coordinado es un riesgo en sí mismo.

¿Puede, entonces, Tigo competir con Claro?

Tigo puede plantarle cara a Claro, pero la competencia efectiva dependerá menos del tamaño de Millicom que de tres variables: ejecución de la inversión en 2026 y 2027, reglas de acceso que corrijan la ventaja del dominante, y decisión sobre la troncal pública de fibra. Si el Estado deja que Claro compre la troncal sin condiciones, reforzará su control sobre el insumo del que dependen los rivales y debilitará la competencia que la integración Tigo-Movistar pretendía crear. Con acceso abierto y vigilancia de la CRC y la SIC, el mercado tendría dos grandes operadores y reglas para que los terceros sobrevivan.

Acotación Final: La integración Tigo-Movistar también concentra el mercado y su beneficio depende de que la inversión se cumpla y se audite.

(*) Analista de Telecomunicaciones y TIC para Impacto TIC.

Nota: Las opiniones aquí publicadas son responsabilidad exclusiva de su autor y no representan necesariamente la línea editorial de Impacto TIC.